12月28日，對申通快遞來說，這個賦予阿里購股權的行權期首日就要到了！

今年7月31日，申通快遞發布公告稱，賦予阿里巴巴自2019年12月28日起三年內購買德殷德潤51%、恭之潤100%的股權。如阿里巴巴全部行權，最終將實現控股申通。如果這次收購能夠順利完成，申通的命運又會出現怎樣的變化？快遞“老大哥”毅然選擇借船沖浪，如何走好“復興之路”。

一、阿里控股申通前：幾經挫折中的前行

1、曾經的“帶頭大哥”被相繼趕超

申通創始于1993年，是“四通一達”中成立最早的快遞企業，曾一度是中國民營快遞企業中的“老大哥”。不過，近幾年申通快遞在業務量增速、市場占有率等方面逐漸落后于同行，被中通、圓通、韻達及百世趕超。

①業務量下降：2014年的時候，申通占比16.52%，行業第一。到2018年，申通的業務量占比從當時的16.52%下降到10.08%，2018年業務量排名第五，掉出“第一陣營”。

②市場占有率萎縮：就在借殼上市前一年，申通在中國快遞市場的份額從2014年的16.8%降至2015年的12.4%。2016年，申通市場份額進一步降至10.4%。2017年、2018年的份額分別為9.7%和10.1%。

2、與快捷的不快，快運項目遭擱淺

去年4月，快捷快遞全面停擺，隨即，原本被業內廣泛看好的申通與快捷快遞的合作宣告終止，在幾家快遞公司重貨、快運業務發展一度風生水起的時候，申通的快運業務重啟時間似乎尚需時日。

3、陷入“低迷”的3年，營收不敵業內

自2015年以來，市場占有率不斷下滑，申通陷入“低迷”的3年。從營業收入增長速度可以看出，2016-2018年申通快遞營業收入增長速度有所上升，但是，凈利率在2017年略有下滑。

在申通快遞2017年業績說明會上，申通快遞董事長陳德軍面對投資人的質問時，曾坦誠：“由于公司近幾年對基礎設施投資力度相對不足，且公司核心城市的轉運中心直營化比率相對較低，一定程度上制約了公司的發展”。

從2018全年財報來看，申通快遞2018年上半年報不理想，營收與業務量增速均低于行業標準。但到2018年下半年明顯好轉，其中營收呈現季度遞增趨勢。

二、阿里控股申通后：經營業績持續向好

今年8月初，申通快遞董事長陳德軍在接受媒體采訪時表示，和阿里巴巴合作半年以來，申通主營業務持續向好，增速大幅領先行業，申通管理層和網點穩定，全網運行處于最佳狀態。他相信阿里投資物流業的初心和決心，申通將會深入開展與阿里、菜鳥的合作。

業績說明一切。阿里巴巴入股后，申通業務量的增速就開啟了狂飆模式，多次領跑通達系陣營。

1、業務量及市場規模持續提升

①從業務量來看，2018年5月觸底反彈，快遞業務量迅速提升，高于行業增速10%。今年上半年，申通快遞業務量完成30.12億票，同比增長47.25%。快遞收入97.38億元，同比增長47.59%。對比行業平均業務量增長25.8%、收入增長18.3%的數字，申通主營業務增速大幅領先行業平均水平。

申通快遞件數 來源：公司公告

據申通快遞公布的10月份快遞經營簡報的數據顯示，業務量累計57.50億票，同比增長47.84％，市占率11.58％；其中單月業務量實現7.02億票，同比增長37.38％，市占率達12.19％，單月快遞服務業務收入19.80億元，同比增長19.44％。

②從營業收入看，2018下半年以來，申通快遞營收保持高速增長，其成本控制方面表現優異。公司營業收入2016-2018 CAGR為31.22%，歸母凈利潤2016-2018 CAGR為27.3%，2018年營業收入為170.14億元，同比增長34.42%，歸母凈利潤20.45億元，同比增長37.46%。

申通快遞營業收入及增速 來源: WIND

從2019年半年度業績報告看，申通快遞2019年上半年實現營業收入98.71億元，同比增長48.62%。在快遞主業上，申通快遞完成業務量為30.12億件，同比增長47.25%，高于行業平均增速；市場占有率達10.85%，同比擴大1.59%。

申通快遞2019上半年度業績報告來源：公司公告

③從市場份額來看，申通自2018年至今已累計完成16個核心城市轉運中心收購，中轉直營率達到89.71%。市場份額也由2018年半年度的9.3%提升至2019上半年的10.85%，邊際改善的效果顯著。

根據相關數據顯示，目前申通快遞擁有的獨立網點達到3,462個，較年初2,223個增加1,200余個，顯著激發了末端網點的經營活力。

掌鏈傳媒注意到，阿里巴巴在倉干配、即時配送等物流領域持續投入資金，此次如果實現控股申通，無疑將對后者的管理、運輸網絡等帶來阿里系的協同效應。不僅如此，阿里巴巴旗下的網購平臺已經深入到了三四線城市以及鄉村中，收購申通以后，或將直接帶動申通快遞業務量的增長。

2、決心向數據科技轉型升級

在今年阿里巴巴入股申通快遞以后，申通快遞持續推進“科技驅動型”的企業發展戰略。2019年3月26日，申通與浙江菜鳥供應鏈管理有限公司簽署《業務合作協議》，雙方將利用各自的資源和優勢，圍繞信息系統進一步深化和對接、全鏈路數字化升級等方面開展合作。

對于阿里巴巴投資申通，陳德軍曾接受媒體采訪時表示，就是基于雙方前期合作取得良好效果的進一步深入，將有利于幫助申通完成信息化、智能迭代升級，以加強申通的盈利能力。

分析人士認為，阿里巴巴的平臺業務與申通的快遞業務互相依賴、互為成長，不僅可以在電商領域與申通展開多方面的合作，更能在信息軟件領域為其提供技術支持，幫助申通提升管理水平和運營效率。

我們注意到，今年3月以來，隨著阿里巴巴投資申通快遞，雙方技術明顯加快融合。申通在全網上線了智慧運營系統，科技支撐讓單票成本明顯下降。

2019年半年度業績報告顯示，申通上半年的研發費用為5362.29萬元，同比增加444.91%。在科技投入方面，上半年申通持續加大對技改及設備的投入，在新建及改擴建場地相繼配套安裝擺臂線體及自動化交叉帶分揀系統。

截至2019年6月，累計購買安裝自動化交叉帶分揀系統57套，其中2019年上半年就新增購置24套，據悉申通三四季度加大了自動化設備的投入，全面保障四季度快遞旺季的分揀效率；

為了配合自動化分揀投入使用，公司繼續提升電子面單的使用率，目前全網電子面單的使用率已經提升至99.51%，大大提升了自動化分揀的效率，同時也降低了面單成本。

3、“雙11”多項服務指標逆襲

今年是申通牽手阿里后的首個“雙11”，根據相關數據顯示，申通快遞攬收率、簽收率以及菜鳥裹裹數據表現亮眼，多項指標位居“通達系”榜首。

①申通快遞雙十一訂單量同比增長近37%，增速領跑通達系快遞企業。截止11月18日，申通快遞2019年天貓雙11累計攬收率超99%，排名行業第一。截止20日，累計簽收率超過96%，位居通達系榜首。

②雙十一期間，申通快遞率先對外宣布菜鳥裹裹日訂單量突破100萬大關，成為行業日訂單量超過百萬的快遞企業。

③申通快遞在雙11戰報中透露，倉配產品累計簽收率97.72%，遠超順豐近3個點，位居行業首位。

④申通快遞60余個大型轉運中心樞紐項目已在雙11前全面升級完成并投入使用，產能建設投入超過15億元，產能提升超1倍。

喜人數據的背后，是申通快遞近年來在核心科技方面的持續投入。2019年雙11前，申通快遞蕪湖轉運中心、溫州轉運中心等60余家新建及改擴建轉運中心投入使用的交叉帶自動分揀系統，自動化程度高，運行高效穩定,極大地提升了快件處理能力。

比如義烏申通使用的高速自動分揀設備，一小時可分揀8-10萬票快遞，人工減少60%，不僅降低了人力成本，還大幅提高了分揀作業的效率與準確率。

申通快遞聯合菜鳥科技研發的新型電子面單，從兩聯單變為一聯單，面積更小，功能更全，效率更高。

科技助力的不僅有前端，還有后臺。今年雙十一期間，申通啟用全新的客服數字化管理系統，上線AI智能客服電話機器人，實現了非工作時間托管，形成了24小時服務機制，極大的提升了申通AI智能客服機器人理解客戶真實意圖的能力，提高了申通雙11高峰期的客服受理能力，提升了用戶服務體驗。

科技是申通平穩度過2019年雙11、多項服務指標領跑行業的關鍵因素。”申通快遞雙11總指揮、總裁陳向陽透露，未來三年，申通還將投入10億元研發經費重塑申通技術，搭建申通快遞“云計算、大數據、人工智能”數據運營平臺、智慧經營平臺、智能決策平臺、數字后勤平臺、全鏈路數字化操作平臺。

4、國際業務產品發力明顯

近年來，申通快遞一直在加速全球網絡布局。2019年，申通快遞在快遞業務國際化發力尤為顯眼。早在年初召開的申通國際2019全球網絡工作會議上，申通快遞董事長陳德軍就公開表態2019年將投入更多的時間和資金來發力國際業務。

官方資料顯示，目前申通國際服務網絡已經遍及全球29個國家和地區，建立數62個海外服務網點，開通中美、中歐、中日、中國東南亞等雙向進出口專線，同時在國內開通建設12個進出口口岸，實現了申通國際快遞服務的全球覆蓋。

英國、泰國、日本、西班牙四國的申通服務實現全境覆蓋。今年8月1日，申通國際和馬來西亞郵政集團簽署戰略合作協議。8月22日，申通國際牽手北歐郵政集團。

掌鏈傳媒了解到，申通國際還將陸續開通香港、仁川、悉尼、曼谷、法蘭克福、列日、羅馬等全球倉配分撥中心。

雙“11”期間，申通國際同樣表現不俗，成績搶眼：

①全網攬收項目完成快件攬收約100萬票，重點城市大賣家保障實現連續10天及時攬收率保持100%的大滿貫態勢；

②承接菜鳥海淘倉業務旗開得勝，寧波北侖、廣州南沙、金華義烏三地共承接617120票，尤其是寧波北侖倉和廣州南沙倉攬收率100%，簽收率高達98%。

③“雙11”落幕后的22日、23日、25日，申通國際就接連收到ebay、橙聯等3家世界級平臺大客戶發來的感謝信。

隨著阿里巴巴的不斷注資，帶來的除了資本，更重要的還有資源，比如菜鳥的技術、新業務場景的導入、全國重點區域和城市的土地儲備以及現代化的公司治理體系等等。對此，申通總裁陳向陽感觸最深：“阿里不斷有新東西推出來，新零售、裹裹、城配、跨境業務等等，都是增量市場。”

分析人士指出，阿里巴巴與申通的深度綁定將進一步加快申通復興的步伐。受益于電商消費高速發展，快遞行業景氣度持續，快遞業務量也繼續保持高增長的態勢。