本報記者 舒婭疆

　　繼2021年非公開發行股票計劃停止實施之后，華神科技2022年推出的非公開發行股票計劃再次流產。至此，公司自上市以來累計擬增發4次，均以失敗告終。

　　6月15日，華神科技披露公告稱，關于公司2022年非公開發行A股股票方案的議案遭股東大會否決。當日，華神科技的股價報收4.59元/股，與前一交易日持平。

　　據悉，華神科技本次非公開發行股票計劃引發了中小投資者的不滿情緒。一方面，公司對關聯方推出低價定增計劃；另一方面，公司欲以220倍的高溢價率收購關聯方資產。如此行為飽受市場爭議。

　　針對公司的醫美業務發展情況以及后續的募資計劃，《證券日報》記者當日專門致電華神科技，但截至發稿，公司的公開電話均無人接聽。

　　定增預案遭中小投資者反對

　　今年5月21日，華神科技披露2022年非公開發行A股股票預案，擬向控股股東四川華神的控股股東遠泓生物非公開發行股票不超過1.067億股，擬募資不超過4億元，在扣除發行費用后用于補充流動資金。值得關注的是，此次增發預案的發行價為3.75元/股，與5月20日收盤價4.77元/股相比折價21.38%。

　　此次非公開發行預案并未獲得投資者的“好臉色”。華神科技6月15日披露的股東大會決議公告顯示，關于公司2022年非公開發行A股股票方案的議案遭投票否決。從中小股東的表決情況來看，對該議案逐項表決的反對票比例均超過七成。

　　一位華神科技的投資者告訴《證券日報》記者：“我們認為，公司推出的低價定增方案損害了中小投資者的利益。公司賬面上仍有上億元貨幣資金，此次定增募資并沒有什么特別的用途，給人的感覺就是為了讓關聯方低價獲取股份，為了定增而定增。對于這種做法，我們會通過投反對票來維護自己的合法權益�！�

　　華神科技的非公開發行方案已經不是第一次遭到投資者反對。2021年，公司就曾計劃非公開發行A股股票，盡管遭到中小股東的集體反對，但相關議案依然在股東大會上獲表決通過。但在2021年10月份，公司宣布終止定增并撤回定增申請文件。

　　最近兩次定增的對象均為公司關聯方遠泓生物，募資用途都是“補充流動資金”，定增價格均不足4元/股。有投資者調侃稱：“上次增發終止了，剛過半年多，這次又來了？真不明白黃老板咋這么‘渴’呢？”

　　收購資產計劃引來關注函

　　華神科技近期的操作引發了中小投資者的各種吐槽。華神科技引發投資者不滿的由頭，除了“增發價格太低”外，還與近期公司披露的一場關聯交易相關。6月7日，華神科技發布公告稱，公司全資子公司藍光礦泉水與關聯方遠泓健康、西藏宇泰簽署協議，擬以3320萬元收購兩家公司合計持有的遠泓礦泉水100%股權。作為交易對方，遠泓健康為華神科技實控人黃明良、歐陽萍夫婦控制的企業；西藏宇泰的法定代表人、執行董事兼總經理萬久根則是黃明良的妹夫。

　　截至2022年4月30日，遠泓礦泉水的經審計后的凈資產僅為15.06萬元，2021年和2022年前四個月凈利潤分別為-849萬元、-182萬元。華神科技計劃以3320萬元向關聯方收購該資產，收購溢價率高達220倍。該公告發布后，華神科技很快就收到了深交所的關注函，要求公司說明交易標的持續虧損的主要原因、是否具有持續經營能力，并且補充披露該資產的具體評估過程、結合市場可比交易說明資產評估的公允性等。目前，華神科技已公告宣布，將延期回復深交所的關注函。

　　醫美業務尚處起步階段

　　公開資料顯示，華神科技起源于成都中醫藥大學附屬制藥廠，1998年在A股上市，早前曾因生產抗癌藥利卡汀而受到市場廣泛關注，公司主營的中藥產品三七通舒膠囊為公司醫藥業務穩定發展貢獻良多。2020年，黃明良方以12億元受讓公司相關股份，成為華神科技新一任實控人。

　　黃明良入主上市公司后，華神科技兩度發起“低價定增”，均以失利告終。在主營業務方面上，公司對外投資醫美醫院，計劃構建醫養大健康產業生態體系，因此帶來的樂觀預期一度引發股價上漲。但從目前情況來看，公司的大健康業務仍處于起步階段。2021年，華神科技的主營業務收入依然由醫藥制造、建筑鋼結構兩大業務作為支柱，這兩項業務實現營收占比分別為52.69%和45.61%；大健康業務2021年實現營業收入僅為82.26萬元，占比0.09%。2021年，公司的研發人員減少14.91%，研發投入資金同比減少30.21%。

　　香頌資本董事沈萌向《證券日報》記者表示，目前國內醫美市場處于上升發展趨勢中，因此吸引了很多企業的關注，都希望能從中分到一塊蛋糕。華神科技如果僅通過與醫美醫院合作，從一些中小規模產品切入該領域，將很難在醫美市場快速形成產能規模及成本優勢，拓展醫美大健康業務的周期會拉得更長，也會分散企業資源的分配。

　　沈萌認為，“公司作為上市企業，可能會比普通企業具備更豐富的整合資源，這是華神科技參與醫美市場的優勢。但也要看其拓展新領域業務的方案是否可靠，如果只是小打小鬧，可能會瞻前顧后，無法在短期內形成優勢，而自身原有業務也無法經營好，甚至會拖累公司的業績�！�

　　北京鼎臣醫藥咨詢管理中心負責人史立臣則向《證券日報》記者表示：“醫美市場說是藍海，實際上已成為‘紅海’，因為市場壁壘較低，真正的好產品較少，市場又處于弱監管狀態，競爭激烈，劣幣驅除良幣的現象時有發生。想要切入這個領域，企業需要關注品牌美譽度的推廣工作，還要增強對線上、線下的營銷能力。進入這個行業容易，但能不能做好最終還要看自身的經營能力和發展優勢�！�