2025年三季報披露已正式收官。受益于AI算力爆發與需求端擴張，光通信概念股交出了一份亮眼的“成績單”。Wind數據顯示，光通信概念板塊中，超七成上市公司前三季度實現業績增長。機構表示，算力需求持續擴張利好頻發等因素驅動光通信市場提前回暖。預計明年整個光通信產業鏈將從“爭訂單”全面進入“保交付”時代，龍頭企業有望憑借其供應鏈掌控力脫穎而出。

超七成公司業績增長

光通信是以光波為傳輸媒質的通信方式。在A股市場上，光通信一般指“光纖通信”，通過光電器件實現電光信號轉換，利用光纖或自由空間等介質傳輸信息。

從產業鏈來看，光通信產業包括上游的核心原材料與器件、中游的設備與模塊制造，以及下游的應用與運營商三大環節。

根據Wind數據，如今A股市場上光通信概念板塊共有24只個股，今年前三季度，實現歸母凈利潤同比增長的有18只，占比超七成。其中，歸母凈利潤同比增速超200%的有5家公司：仕佳光子以727.74%的增速領跑，長芯博創和共進股份分別以566.59%和529.94%位列增速第二和第三位，永鼎股份和新易盛則分別以474.3%和284.37%的增速排在第四和第五位。

此外，各個上市公司近期也披露了各自的具體生產經營狀況。光迅科技稱，公司的400G、800G光模塊產品已批量出貨，1.6T光模塊產品已具備批量交付能力；華工科技的800GLPO光模塊已啟動海外交付；太辰光憑借高附加值產品實現較高的毛利率，公司今年前三季度的利潤增速是營收增速的2.4倍。

“幾家歡樂幾家愁”，記者注意到，光通信概念板塊業績也呈現顯著的分化態勢。在24只個股中，通鼎互聯、通宇通訊、中興通訊、長飛光纖、紫光股份和銘普光磁6家公司前三季度的歸母凈利潤同比下跌，跌幅分別為906.66%、50.91%、32.69%、18.02%、11.24%和7.27%。

AI算力成核心引擎

今年前三季度，光電子核心芯片供應商仕佳光子凈利暴增727.74%，其背后的驅動因素引發市場關注。

對于公司業績的變化，仕佳光子表示，受人工智能發展驅動，數通市場快速增長，公司適應市場需求，產品競爭優勢凸顯，客戶認可度提高。光芯片和器件、室內光纜、線纜高分子材料的產品訂單較上年同期實現不同程度增加，導致營收增長。與此同時，公司持續提高運營管控能力，加強降本增效工作，提高產品良率，產品競爭力增強，盈利能力提高。

從上市公司此前披露的財報信息來看，“算力”成為公司業績增長的核心關鍵詞。

仕佳光子此前曾在2025年半年報中表示，隨著AI大模型和算力需求的規模化增長，市場對光通信相關產品的需求快速增長。數據中心從100G/200G互連逐漸升級到400G/800G/1.6T光互連，更高速率的CPO封裝形式也在快速發展；全球光纖接入網千兆普及率大幅提升，并已經進入萬兆網絡推廣階段；未來光芯片與器件、光纖光纜將迎來新的發展機遇。

長芯博創也在2025年半年報中稱，云計算、人工智能、大數據等新一代信息技術對算力的需求推動數據通信市場的發展。據市場分析機構Dell’Oro Group預測，受AI基礎設備需求持續增長及通用服務器與網絡設備需求復蘇影響，2025年全球數據中心市場規模將增長30%。Dell’Oro Group的研報還稱，全球數據中心資本支出預計2024年至2029年將以21%的年復合增長率持續增長，到2029年總規模預計達到1.2萬億美元。

光模塊解決方案與服務提供商新易盛也表示，公司營收大增主要系報告期內公司受益于人工智能算力投資的發展，銷售收入較上年同期大幅增加。今年前三季度，新易盛實現營收165.05億元，同比增長221.7%；實現歸母凈利潤63.27億元，同比增長284.37%。

政策與需求共振成底層支撐

光通信板塊的業績爆發離不開政策與需求的共振。其中，政策層面的持續加碼為行業發展注入確定性，而場景擴張則不斷拉動需求放量。

從政策端來看，今年以來，相關利好政策不斷出臺，為光通信行業的發展保駕護航。

今年1月，國家發展改革委、國家數據局、工業和信息化部印發的《國家數據基礎設施建設指引》指出，推進數據基礎設施建設，推進東中西部算力協同，推動國家樞紐節點和需求地之間400G/800G高帶寬全光連接，引導電信運營商等提升“公共傳輸通道”效能，推進算網深度融合。

10月16日發布的《工業和信息化部辦公廳關于開展城域“毫秒用算”專項行動的通知》指出，加快算力中心間高性能網絡部署，有序推進城域400Gbps及以上、全光交叉等高速光傳輸系統設備應用，到2027年實現城域中型及以上算力中心出口400Gbps部署率不低于50%，城域重要站點全光交叉部署率不低于50%。

從需求端來看，下游市場是光通信產品的“最終使用者”，決定了整個產業鏈的需求規模，也是光通信板塊前三季度“業績爆發”的核心驅動力來源。

仕佳光子表示，全球數通市場正處于AI算力需求驅動的變革期，數據中心架構加速向葉脊網絡轉型，800G光模塊進入批量使用階段，1.6T光模塊開始應用。相關數據顯示，全球數據中心互聯流量每年以超過30%的速度增長，這直接帶動了高速光模塊、大容量光纜、光纜連接器跳線等光通信產品的采購需求。

此外，仕佳光子還指出，國內政策推動的“東數西算”工程進一步加速了骨干網升級，隨著電信市場相干通信由400G向800G升級，對大容量、多信道、寬帶寬DWDMAWG芯片及模塊需求持續增長。

工信部數據也印證了需求增長的趨勢：截至今年9月末，全國互聯網寬帶接入端口數量達12.41億個，比上年末凈增3888萬個。其中，光纖接入（FTTH/O）端口達到12億個，比上年末凈增3975萬個，占互聯網寬帶接入端口的96.7%。截至9月末，具備千兆網絡服務能力的10G PON端口數達3096萬個，比上年末凈增275.9萬個。全國光纜線路總長度達到7444萬公里，同比增長3.6%。

國盛證券研報表示，由于海外廠商的持續性追加訂單，算力需求持續擴張利好頻發，驅動光通信市場已迎來提前回暖跡象，股價迎來回升。預計到2026年，整個光通信產業鏈將從“爭訂單”全面進入“保交付”時代，交付能力取代訂單獲取能力，成為企業核心競爭力的關鍵指標，龍頭企業將憑借其供應鏈掌控力脫穎而出。

也有機構提示了行業風險。例如，金元證券就表示，從下游需求來說，若AI數據中心建設不及預期，將影響產品銷量；從產業鏈來說，若上游產能不及預期，導致收入不及預期；從技術上來說，CPO（共封裝光學）、OCS（光學電路交換技術）為新技術，技術難度相對傳統成熟可插拔光模塊方案難度較大，前期投入及技術方案不成熟或成未來風險。