北京時間7月17日晚，游戲直播平臺斗魚在納斯達克掛牌上市。斗魚發(fā)行價11.5美元每股，17日開盤隨即破發(fā)，盤中跌幅一度超過4.0%。截至收盤，斗魚每股報價11.5美元，與發(fā)行價持平，總市值37.33億美元。

　　在中國直播行業(yè)版圖，斗魚是最后一家上市的重量級公司，YY、9158、映客、虎牙、包括轉(zhuǎn)型的陌陌都早已登陸資本市場，在這個瘋狂造富、吸睛、殘酷、從來不乏爭議的領域，更多的平臺則早已消失在歷史長河。

　　　　斗魚上市正迎行業(yè)黑暗時刻

　　雖說斗魚赴美上市成功，對斗魚來說迎來了“高光”時刻，但是整個行業(yè)正是面臨各種瓶頸時，至于斗魚是否能如陳少杰所說的攀登新的“巔峰”，現(xiàn)在還不好說。

　　在斗魚上市當天，其他的視頻直播公司的股價卻迎來下跌。截至今日凌晨美股收盤，虎牙跌了4.99%、陌陌跌了4.13%、歡聚時代跌了1.63%、B站跌了3.05%。

　　對此，有人認為可能是因為斗魚上市吸引了部分資金流動，才導致了上述幾只直播股的股價跌落。不過有業(yè)內(nèi)人士分析表示，是因為資本市場對整體的直播行業(yè)頗為悲觀的情緒，“主要是因為直播行業(yè)太燒錢，賺錢少，用戶增長放緩，又遭遇到了來自短視頻巨頭快手和抖音等的降維打擊。”所以在一些投資者們看來，這雖然是斗魚成功上市的高光時刻，但這卻是“傳統(tǒng)”的直播行業(yè)的黑暗時刻。

　　　　斗魚上市之路一波三折

　　從2017年起，就有消息傳出說斗魚要上市。歷時兩年，斗魚的上市屢次跳票，掛牌地點也在港交所、紐交所、納斯達克間不斷變換。直到今年4月下旬，斗魚才正式遞交招股書。

　　去年5月虎牙在紐交所上市。而斗魚上市地點也從最初傳言的港交所搬到了紐交所，直到本次IPO前夕，斗魚才透露上市地點為納斯達克。有業(yè)內(nèi)人士分析，斗魚臨時更換IPO交易所，或為避開與虎牙正面交鋒。

　　在去年魚COO程超在接受媒體采訪時透露，“有IPO的計劃，仍在籌備中”。之后在今年年初，市場上傳出斗魚秘密在美國IPO，預計最快在第二季度上市的消息。4月份，斗魚在美遞交招股書，擬在紐交所掛牌，計劃上市時間是5月16日，但是這一天卻被延后2個月。

　　可以說斗魚是最早宣布盈利的游戲直播平臺，上市本應是順風順水的事，結果卻一拖再拖，還被虎牙搶了先。有業(yè)內(nèi)人士認為，這其中可能與其頻頻傳出的負面消息有關，這些負面消息對斗魚上市產(chǎn)生不利影響，不過好在斗魚最終還是上市了。

　　　　上市后盈利能力仍受考驗

　　根據(jù)最新招股書顯示，2016年-2018年，斗魚的營業(yè)收入分別為7.87億元、18.86億元、36.54億元，但同期凈虧損分別達到7.82億元，6.12億元與8.69億元，累計虧損超過22億元。

　　2019年第一季度，斗魚實現(xiàn)了扭虧為盈。最新的招股書顯示，斗魚2019年第一季度營收14.89億元，同比增長123.24%，凈利潤為1820萬元，相比去年同期虧損1.56億元增長了111.67%。

　　但從運營利潤來看，依然為負。斗魚2019年第一季度營收為14.89億元，收入成本為12.86億元，公司運營費用為2.51億元，綜合來看，斗魚在第一季度的運營虧損為0.48億元。

　　盡管依靠外匯收益和利息收入的貢獻，斗魚在今年第一季度勉強實現(xiàn)盈利。在業(yè)內(nèi)人士看來，斗魚上市前夕突然好轉(zhuǎn)的財報，或有人為調(diào)整的因素，旨在向資本市場展示良好的盈利變現(xiàn)能力。但是畢竟直播平臺的內(nèi)容成本普遍都不低，所以斗魚能否保證持續(xù)盈利還有待觀察。

　　　　直播平臺能否把握好5G風口？

　　眾所周知，直播行業(yè)是伴隨著4G的普及而興起，4G帶來了速度快、延遲低、流量便宜等優(yōu)勢，使得直播行業(yè)飛速發(fā)展。

　　隨著5G商業(yè)化進程的加快，5G技術將繼續(xù)賦能直播業(yè)，在速度更快、延遲更低的5G環(huán)境下，戶外直播將更流暢，直播畫面也將有質(zhì)的飛躍。而AR、VR等技術在5G的賦能下，可能得到更廣泛的應用和支持。

　　當然，就像當年沒人預料到4G會給我們生活帶來變革一樣，5G時代也充滿機遇與挑戰(zhàn)，是否會引起新一輪行業(yè)洗牌，甚至衍生出更具吸引力的娛樂方式，我們還不得而知。而對于現(xiàn)在剩下的直播平臺玩家來說，如何把握好5G機遇，才是他們迫切需要考慮的事情。