◎本報(bào)記者 羅云鵬

時(shí)下，我國(guó)處理器研發(fā)和存儲(chǔ)器研發(fā)都已進(jìn)入新階段。如果處理器研發(fā)單位能夠支持存儲(chǔ)器研發(fā)單位，基于創(chuàng)新的存儲(chǔ)器結(jié)構(gòu)形成全新架構(gòu)的信息處理產(chǎn)品，將是在市場(chǎng)、技術(shù)上都非常有價(jià)值的工作。

“一天一個(gè)價(jià)，甚至一天幾個(gè)價(jià)。”深圳華強(qiáng)北的存儲(chǔ)商戶(hù)們這樣描述近期的市場(chǎng)行情。11月，閃存龍頭閃迪宣布大幅調(diào)漲NAND閃存合約價(jià)格，漲幅高達(dá)50%，這已是其今年至少第三次漲價(jià)。在閃迪4月宣布全系漲價(jià)10%、9月初又執(zhí)行10%普漲后，此次單月50%的漲幅打破市場(chǎng)預(yù)期。相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，12月合約價(jià)仍將維持漲勢(shì)。

在這種情況下，更多存儲(chǔ)龍頭迅速跟進(jìn)漲價(jià)。由于采購(gòu)成本飆升，創(chuàng)見(jiàn)等下游存儲(chǔ)模組廠(chǎng)亦于11月7日起暫停報(bào)價(jià)交貨。該公司董事長(zhǎng)束崇萬(wàn)公開(kāi)表示，AI正全面推動(dòng)動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器（DRAM）和NAND閃存需求攀升。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，此輪存儲(chǔ)漲價(jià)潮與以往不同，將開(kāi)啟“超級(jí)周期”。在供需劇烈變動(dòng)和產(chǎn)業(yè)鏈力量對(duì)比調(diào)整的驅(qū)動(dòng)下，深層次的變革正在上演。

供需失衡導(dǎo)致價(jià)格上漲

記者梳理發(fā)現(xiàn)，存儲(chǔ)龍頭頻繁漲價(jià)的核心原因是供需失衡。AI革命正以前所未有的力量重塑存儲(chǔ)行業(yè)的市場(chǎng)需求格局。

中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會(huì)專(zhuān)家咨詢(xún)委員會(huì)常務(wù)副主任邵廣祿介紹，智能體（Agent）發(fā)展非常快，每個(gè)應(yīng)用程序（App）的Agent擁有率都在快速增長(zhǎng)；每個(gè)人擁有、使用的Agent也在快速增長(zhǎng)；Agent數(shù)量將超過(guò)App規(guī)模以及人類(lèi)規(guī)模。

“存儲(chǔ)漲價(jià)的直接原因是近年來(lái)人工智能的爆發(fā)，其引發(fā)對(duì)AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)方面的投資。”深圳理工大學(xué)算力微電子學(xué)院院長(zhǎng)唐志敏介紹，這類(lèi)智算中心，不僅要大量采購(gòu)中央處理器（CPU）、圖形處理器（GPU）等算力芯片，也需要配置大量存儲(chǔ)。

具體來(lái)看，AI服務(wù)器對(duì)存儲(chǔ)的需求是普通服務(wù)器的數(shù)倍，單臺(tái)AI服務(wù)器的存儲(chǔ)配置達(dá)1.7TB，而傳統(tǒng)服務(wù)器僅為0.5TB，這直接拉動(dòng)高帶寬存儲(chǔ)器（HBM）、第五代內(nèi)存（DDR5）及企業(yè)級(jí)固態(tài)硬盤(pán)（SSD）等高性能產(chǎn)品缺口擴(kuò)大。為滿(mǎn)足AI服務(wù)器需求，三星、SK海力士等海外原廠(chǎng)將產(chǎn)能加速轉(zhuǎn)向DDR5、HBM等高利潤(rùn)的高端產(chǎn)品。然而，HBM產(chǎn)能擴(kuò)張速度遠(yuǎn)滯后于需求增長(zhǎng)。媒體報(bào)道稱(chēng)，SK海力士2026年底前的HBM產(chǎn)能已被AI大客戶(hù)提前鎖定，三星HBM產(chǎn)能留給中小廠(chǎng)商的份額不足10%。

與此同時(shí)，由于產(chǎn)能向高端產(chǎn)品轉(zhuǎn)移，第四代內(nèi)存（DDR4）等傳統(tǒng)存儲(chǔ)產(chǎn)品的產(chǎn)能也持續(xù)縮減。而大量存量服務(wù)器和正在部署的新服務(wù)器仍然大規(guī)模依賴(lài)成熟、穩(wěn)定的DDR4內(nèi)存，但供給卻大幅減少，導(dǎo)致供不應(yīng)求，價(jià)格飆升。DDR4半年累計(jì)漲幅超200%，服務(wù)器用DDR4近一個(gè)月漲幅達(dá)30%—70%，“前代產(chǎn)品價(jià)格反超新一代”的異常現(xiàn)象出現(xiàn)——DDR4價(jià)格甚至比DDR5高出一倍。

此外，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局也在發(fā)生關(guān)鍵變化。存儲(chǔ)巨頭從規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向技術(shù)縱深競(jìng)爭(zhēng)，定價(jià)權(quán)進(jìn)一步向掌握先進(jìn)技術(shù)的廠(chǎng)商集中。例如，SK海力士2026年全系列存儲(chǔ)訂單已售罄，漲價(jià)趨勢(shì)可能延續(xù)至2026年。

下游產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)連鎖反應(yīng)

存儲(chǔ)價(jià)格持續(xù)上漲引發(fā)下游產(chǎn)業(yè)的連鎖反應(yīng)。具體來(lái)看，存儲(chǔ)模組廠(chǎng)位于存儲(chǔ)原廠(chǎng)下游，通過(guò)采購(gòu)存儲(chǔ)晶圓并進(jìn)行設(shè)計(jì)、封裝與測(cè)試，將標(biāo)準(zhǔn)化存儲(chǔ)顆粒轉(zhuǎn)化為終端存儲(chǔ)產(chǎn)品，是產(chǎn)業(yè)鏈承上啟下的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，首當(dāng)其沖承接上游漲價(jià)“風(fēng)浪”。

采訪(fǎng)中，記者從深圳佰維存儲(chǔ)科技股份有限公司、深圳市朗科科技股份有限公司兩家公司了解到，他們的產(chǎn)品均隨行就市，“上游漲價(jià)，下游也傳導(dǎo)”。

在這一市場(chǎng)形勢(shì)下，很多頭部模組廠(chǎng)決定暫停出貨并重新評(píng)估報(bào)價(jià)。唐志敏坦言：“一旦看到需求增長(zhǎng)，存儲(chǔ)器廠(chǎng)家借機(jī)漲價(jià)，完全可以理解。”

隨著漲價(jià)潮襲來(lái)，投資者的目光也聚焦于存儲(chǔ)板塊。11月以來(lái)，超半數(shù)存儲(chǔ)器概念股獲得融資資金加倉(cāng)，其中6股月內(nèi)獲得融資凈買(mǎi)入均超1億元，包含江波龍、德明利、興森科技、兆易創(chuàng)新等。

招商證券披露，進(jìn)入2025年三季度以來(lái)存儲(chǔ)行業(yè)全面進(jìn)入加速上行周期，海外存儲(chǔ)原廠(chǎng)盈利能力持續(xù)提升，國(guó)內(nèi)部分存儲(chǔ)模組公司快速扭虧為盈，2025年下半年利潤(rùn)預(yù)計(jì)將加速釋放。

同時(shí)，存儲(chǔ)價(jià)格上漲也觸發(fā)行業(yè)對(duì)數(shù)據(jù)中心、消費(fèi)類(lèi)電子產(chǎn)品等行業(yè)成本結(jié)構(gòu)的“冷思考”。“存儲(chǔ)價(jià)格上漲，對(duì)使用存儲(chǔ)器較多的服務(wù)器等數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品影響較大，對(duì)消費(fèi)電子產(chǎn)品的影響相對(duì)小一些。”唐志敏說(shuō)，“從社會(huì)意義上來(lái)看，數(shù)據(jù)中心建設(shè)成本的增加至少可以延緩一些盲目上馬的建設(shè)項(xiàng)目，相關(guān)方可能會(huì)斟酌擬建智算中心是不是真能產(chǎn)生效益，新增AI算力是不是真能轉(zhuǎn)化為有效的、增值的生產(chǎn)力。”

存儲(chǔ)行業(yè)有望重新洗牌

存儲(chǔ)漲價(jià)潮也引發(fā)了對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)的進(jìn)一步思考。

“存儲(chǔ)漲價(jià)更深層原因，在于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)內(nèi)部矛盾。”唐志敏介紹，處理器（CPU、GPU等）和存儲(chǔ)器（DRAM、NAND閃存等）是構(gòu)造信息技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施的兩類(lèi)主要部件，雖然它們對(duì)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)同樣重要，但在產(chǎn)業(yè)鏈上的地位卻全然不同，處理器占主導(dǎo)地位，存儲(chǔ)器處于從屬地位。

這種價(jià)值認(rèn)知的差異，成為雙方在收益分配上的一個(gè)潛在博弈點(diǎn)。唐志敏說(shuō)：“大家普遍認(rèn)為處理器是特色產(chǎn)品，存儲(chǔ)器是標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品，處理器技術(shù)含量高，存儲(chǔ)器技術(shù)含量低。其實(shí)存儲(chǔ)器產(chǎn)品也是基于最先進(jìn)半導(dǎo)體工藝設(shè)計(jì)和制造的，難度也很大。”

這種因產(chǎn)品緊俏引發(fā)的價(jià)值認(rèn)知的變化，或?qū)⒅厮艽鎯?chǔ)行業(yè)，破解存儲(chǔ)器產(chǎn)品毛利偏低且內(nèi)卷的狀態(tài)。

有業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)，存儲(chǔ)市場(chǎng)在“AI重構(gòu)”下，也將從消費(fèi)驅(qū)動(dòng)向技術(shù)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型。隨著大模型訓(xùn)練和推理對(duì)內(nèi)存容量的需求激增，HBM和DDR5內(nèi)存的緊缺可能也將進(jìn)一步傳導(dǎo)至整個(gè)存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈。

市場(chǎng)形勢(shì)倒逼國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)企業(yè)迎難而上，在挑戰(zhàn)中把握高端突破的機(jī)遇。深圳華強(qiáng)北的存儲(chǔ)商家麥旻對(duì)此持樂(lè)觀態(tài)度。“要相信國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)企業(yè)，他們的技術(shù)也在不斷迭代，存儲(chǔ)市場(chǎng)被海外頭部企業(yè)壟斷的格局可能很快就會(huì)被打破，從幾家獨(dú)大走向百家爭(zhēng)鳴。”他說(shuō)。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前有著國(guó)內(nèi)“存儲(chǔ)雙雄”之稱(chēng)的長(zhǎng)鑫科技、長(zhǎng)江存儲(chǔ)亦處于產(chǎn)能擴(kuò)張中。其中，長(zhǎng)鑫科技主導(dǎo)DRAM國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程，長(zhǎng)江存儲(chǔ)攻堅(jiān)三維閃存（3D NAND）技術(shù)突破。

“時(shí)下，我國(guó)處理器研發(fā)和存儲(chǔ)器研發(fā)都已進(jìn)入新階段。”唐志敏說(shuō)，“如果處理器研發(fā)單位能夠支持存儲(chǔ)器研發(fā)單位，基于創(chuàng)新的存儲(chǔ)器結(jié)構(gòu)形成全新架構(gòu)的信息處理產(chǎn)品，將是在市場(chǎng)、技術(shù)上都非常有價(jià)值的工作。”